[개형 김정환 주말 강의] 주린이 초성장주 구하는 공식 공부

[개형 김정환 주말 강의] 주린이 초성장주 구하는 공식 공부

 

안녕하세요. 소금입니다.

오늘 배울 내용은

초성장주에 대한 벨류에이션에

대해 강의 하셨습니다.

주말에 공부를

열심히하고 정리해 보았습니다.

 

 

아래내용은 김정환님의 오전시황

유투브를 들으면서

필기한 내용을 정리하여

쓴것이기 때문에 

정확한 내용은 반드시 

유투브를 들어주시기 바랍니다.

 

 

 

*** 초성장주에대한 공식 ***

 

 

1.초성장주의 적정시가총액 구하기 어렵다. 만들고 있는 중이다.

>>성장주를 평가할수 있는 방법 1 : 영업이익 or 순이익 x 멀티플 
>> 초성장주 :  실적이 마이너스인데도 불구하고 시총이 7조되는 버진갤릭틱같은 기업도 있다.
이런 기업은 참 계산하기 힘들다.
 >>  먼저 2가지로 나누기: 실적이 나오는 기업, 실적이 나오지 않은 기업.  

(1단계 )실적이 나오는 기업 : 10년 안에 벌어들일 영업이익이 시가총액이다. 

이것을 공식으로 만들 예정이다.

 

만약에 10년 안에 1,000억정도 벌수 있다면 적정시가총액을 1,000억으로 봐도 되겠다. 
예를들어 카카오, 네이버 : 지금 시총 70조정도 되는데 현재 벌어들이는 돈이 1조정도 된다.

재작년까지는 2000억 언저리정도밖에 안됐다. 
4배정도 영업이익 증가율이 보인다.

그렇다면 10년안에 얼마를 벌 것이냐?

올해에 카카오가 1조를 벌게 되고 작년에 2000억을 벌었다고 치면 벌써 5배가 상승을 했다.  
그럼 영업이익 1조를 기준으로 하면 (시가총액이 70조니까) 멀티플 70배입니다. 
과연 10년째에 과연 한 해에 5조이상을 벌수 있을까?

그게 가능할것일까를 평가하는 것이 가장 중요한 포인트이다. 
가능할수도 있다고 보고있습니다.

카카오뱅크, 카카오페이,카카오게임즈,

카카오가 하는 클레이튼을 포함하고 카카오 모빌리티, 그리고 카카오퀵서비스까지
그렇지만 고평가가 아니니 않을까?!그런데 그 다음에도 5조를 벌고 6조를 벌고
 또 글로벌해져서 7조를 벌고 8조를 벌게되면 그럼 적정 시총이 될까? 
그럼 나중에 150조 넘어야된다는 관점이 있다. 

 

>>DCF를 살짝 변형시키는 것이다. 연구해보겠습니다.

(2단계) 과거에 있진않았는데 갑자기 매출이 느는 성장성이 있는 기업들
 ex) 랩지노믹스,씨젠 
>>PER기준으로 3~5배밖에 안나온다. >>PSR로 보는 방법 >> PSR 6~7을 준다

(3단계) 적정주가를 구하기힘든 섹터들
 ex)우주항공,바이오,메타버스(가상현실):로블럭스,제패토 (우리나라의 산업이 태동하지않았기때문에)  
미국 peer group 참고해서 약간 할인해서 밸류에이션 한다  
ex)버진갤럭틱,로블록스,모더나 ,바이오주는 파이프라인 많은 기업들을 매수하는게 좋다.
 ex)美,암젠,길리어드의 변화를 보면서 韓,바이오기업을 밸류에이션하면 된다. 개별적인 약의 규모, 시장을 밸류해서 목표치와 시가총액을 잡기도 한다. 
그렇지만 성공하기전에는 휴지가 될수있기때문에 할인률을 굉장히 높게 가고있다.

 그래서 파이프라인이 많은 기업을 사라는 이유가 그것이다. 
>> 숫자가 안나오는 기업들에대한 모습 + 갑자기 숫자가 나오기 시작하는 기업들을 밸류에이션 : 어렵다
 ex)바이오,우주항공처럼 기술만가지고 있고 언제 터질지모른 기술주의 밸류에이션이 가장 힘들다

(4단계)경험하지 못한 쪽의 플랫폼
 ex) 페이스북, 아마존, 구글의 유튜브, 로블록스
>>가입자수에 따른 1인당 매출액 기준으로 밸류에이션해보려고 노력중이다. 
>>가입자수의 1인당 평균매출액을 통해서 밸류해보려고 노력중이다.  
>>국내 기업 : 하이브,제페토
** Trendy한 가치투자자 개형: 과거에 아프리카TV, 컴투스 투자 
>> 초성장주에대한 밸류에이션 공식 만들고 있다. 기다려주시면됩니다.

2. 지금의 가장 초성장주는 무엇이냐? K-line이 하는것들이라고 생각한다.
>> 로블록스, AR, VR , 우주항공, ,SLBM
>> SLBM 현무2B : 오늘 잠수함에서 쏘는 것을 성공했다. 탄도거리 제한이 풀리자마자 SLBM을 그냥 쏴서 성공했다.
 >>현무C가 나올것 같다.  

>>현무A까지는 LIG지넥스원이었으니까 발사체의 기본을 LIG지넥스원이 만들었다는 얘기.
>>현무2B는 한화시스템도 참여했다는 말이 있다. 요부분을 공부중이다
>>엔진,항법장치,발사대, 항법장치.여기에 위성만 달게 되면 위성이 되는 것이고 핵탄두를 달게되면 대륙간 탄도미사일이되는것입니다.  

그 안에는 수없이 많은 기술들이 있습니다. 

>>멈춰있으면 정지괘도화되는것입니다. 위성통신이 가능하게 되는것이다.
 >>우리가 봐야하는 것은

>>엔진,항법장치,안테나,바디, 그안에 들어가는 회로, 관제, 분배(신호들을 분배하는 시스템),세톱박스
>>C-V2X 시장이 오기전에는 이런 많은 기술들이 펼쳐나갈것이다.

 

 

긴 글

 

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